经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Choice of Debt Financing Transaction

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公司金融学Corporate Finance相应地,公司财务包括两个主要的分支学科。[引用]资本预算涉及到设定标准,以确定哪些增值项目应该获得投资资金,以及是否用股权或债务资本为该投资融资。营运资金管理是对公司货币资金的管理,涉及流动资产和流动负债的短期经营平衡;这里的重点是管理现金、存货和短期借贷(如提供给客户的信贷条件)。

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经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Choice of Debt Financing Transaction

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The term ‘borrowing’ is generally used to mean either borrowing by way of loan (usually from a bank ${ }^{77}$ or by way of debt securities. ${ }^{78}$ However, debt in a wider sense can also include credit extended by those whom the company would otherwise have to pay immediately. Thus, when a company buys goods with payment due 30 days after delivery, or obtains services with payment due two months after the services have been supplied, the economic effect is the same as if the company had borrowed from the seller or supplier. Even closer in effect are situations where a company obtains equipment from a finance company on hire purchase or finance lease terms. The equipment is obtained immediately, yet the ‘price’ is paid in instalments over a long period. To understand how small and medium-sized companies (SMEs) are financed, it is important to realise both that this type of borrowing is widespread and that the companies selling the goods, supplying the services or financing hire purchase agreements or finance leases themselves need finance. In order to meet the market requirements of giving credit, these companies need cash upfront in order to meet the expenditure they have to make to provide the goods, the services or the equipment to the company that receives them. Even banks need to be financed by debt, as ultimately they cannot meet the cost of all the loans they make through equity financing, deposits (if they take them) and profits. This can also be the case for alternative providers of loan finance, ${ }^{79}$ although often they will either be lending their own money (individuals, governments) or will be lending money they hold for investors, which is effectively like equity finance, in that the investors take the risk of loss (hedge funds, private equity houses). However, non-bank lenders may well enhance their returns by leverage-that is, debt finance. ${ }^{80}$ Those providing credit often use the repayment obligations owed to them to enable them to obtain debt finance, either by borrowing on the security of those obligations or by transferring them outright for a price. ${ }^{81}$ Banks obtain much of their finance on the money markets, either by issuing short-term debt securities (commercial paper) or by using repos (structurally sale and repurchase, but economically the same as short-term borrowing). ${ }^{82}$ The detail of these is beyond the scope of this book.

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Protection of Creditors: Contractual and Proprietary

It is also necessary to consider what protection a creditor requires when lending or advancing credit, and how this affects the structure of the transaction. The first main concern of the creditor is credit risk, that is, the risk of non-payment. ${ }^{91}$ This risk can be mitigated in a number of ways, mainly by the creditor obtaining rights as a result of its agreement with the borrower. These rights can be either contractual or proprietary. Contractual rights are merely against the contractual counterparty, while proprietary rights relate to assets. The main distinction between the two relates to the situation where the borrower is insolvent: a creditor with proprietary rights will have priority over the general class of unsecured creditors, while a creditor with merely contractual rights falls into the latter class. There are limited exceptions to this, such as set-off, which in many cases is effective on insolvency. ${ }^{92}$

Proprietary rights can be either absolute or security interests. The distinction between these two kinds of interests is discussed in detail in chapter seven. If the creditor has an absolute interest, it becomes, or remains, the absolute owner of the relevant asset. A security interest, by contrast, is a proprietary interest in an asset securing the obligation to repay. It extends only to the amount of that obligation, so that on enforcement there is an obligation to account to the borrower for any surplus value in the asset. Security interests vary in form: pledges and liens are possessory interests (and are not discussed in detail in this book). One type of non-possessory security interest is a mortgage. Here, the title to the asset passes to the lender, who is obliged to re-transfer the asset when the secured obligation is repaid. Another type is the charge, which entails no transfer of title but is an encumbrance on the asset. Charges can be fixed or floating. If a lender has a fixed charge, the borrower cannot dispose of the charged asset without the lender’s consent. If the lender’s charge is floating, the borrower can make such a disposition. Floating charges, therefore, are often taken over circulating assets and enable a lender to take security over all the assets of a company. These interests are discussed in more detail in chapter seven.

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Choice of Debt Financing Transaction

公司金融学代考

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“借款”一词通常指通过贷款方式(通常是向银行借款)或通过债务证券方式借款。但是,从更广泛的意义上说,债务还可以包括那些公司必须立即偿还的人所提供的信贷。因此,当一个公司在交货后30天付款购买商品,或在提供服务后两个月付款获得服务时,其经济效果与该公司向卖方或供应商借款相同。更接近的情况是,公司以分期付款或融资租赁的方式从金融公司获得设备。设备是立即获得的,但“价格”是在很长一段时间内分期支付的。要了解中小企业(SMEs)是如何融资的,重要的是要认识到这种类型的借款是普遍存在的,而且销售商品、提供服务或融资租赁协议或融资租赁的公司本身也需要融资。为了满足给予信贷的市场要求,这些公司需要预付现金,以支付向接收它们的公司提供货物、服务或设备所需的支出。即使是银行也需要通过债务融资,因为它们最终无法满足通过股权融资、存款(如果它们接受存款)和利润发放的所有贷款的成本。这也适用于贷款融资的替代提供商,尽管他们通常要么借出自己的钱(个人,政府),要么把他们持有的钱借给投资者,这实际上就像股权融资,因为投资者承担了损失的风险(对冲基金,私募股权公司)。然而,非银行贷款机构很可能通过杠杆——也就是债务融资——来提高回报。提供信贷的人经常利用欠他们的还款义务,使他们能够获得债务融资,要么以这些债务的担保借款,要么以一定价格直接转让这些债务。银行通过发行短期债务证券(商业票据)或通过回购(结构上出售和回购,但经济上与短期借款相同)在货币市场上获得大部分资金。${}^{82}$这些细节超出了本书的范围。

经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Protection of Creditors: Contractual and Proprietary

还必须考虑债权人在贷款或预付信贷时需要什么保护,以及这如何影响交易结构。债权人关心的第一个主要问题是信用风险,即拒付风险。这种风险可通过若干方式减轻,主要是由债权人根据其与借款人的协议获得权利。这些权利可以是契约性的,也可以是所有权的。合同权利仅针对合同对手方,而所有权则与资产有关。两者之间的主要区别在于借款人破产的情况:具有所有权的债权人将优先于一般类别的无担保债权人,而仅具有合同权利的债权人则属于后一类。这方面有有限的例外,例如抵销,在许多情况下,抵销在破产时有效。$ {} ^ {92} $

所有权可以是绝对权益,也可以是担保权益。第七章将详细讨论这两种利益的区别。如果债权人拥有绝对权益,它就成为或仍然是相关资产的绝对所有者。相比之下,证券权益是对担保偿还义务的资产的所有权权益。它仅扩展到该债务的金额,因此在执行时,有义务向借款人解释资产中的任何剩余价值。担保利益的形式各不相同:质押和留置权是占有利益(在本书中没有详细讨论)。一种非占有权担保权益是抵押。在这里,资产的所有权转移给贷款人,贷款人有义务在有担保的债务得到偿还时重新转让资产。另一种类型是押记,它不涉及所有权的转让,而是对资产的负担。收费可以是固定的或浮动的。如果贷款人有固定的押记,未经贷款人同意,借款人不得处置押记资产。如果贷款人的费用是浮动的,借款人可以做出这样的处置。因此,浮动费用通常会接管流动资产,使贷款人能够对公司的所有资产进行担保。这些兴趣将在第七章进行更详细的讨论。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题,以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法,其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型;这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型(GLM)归属统计学领域,是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型(GLM)通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归,以及方差分析和方差分析(仅含固定效应)。

有限元方法代写

有限元方法(FEM)是一种流行的方法,用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法,用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程(即一些边界值问题)。为了解决一个问题,有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分,称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的,它是通过构建对象的网格来实现的:用于求解的数值域,它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统,以模拟整个问题。然后,有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机分析代写


随机微积分是数学的一个分支,对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

时间序列分析代写

随机过程,是依赖于参数的一组随机变量的全体,参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现,其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值(如1秒,5分钟,12小时,7天,1年),因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中,往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录,以得到其自身发展的规律。

回归分析代写

多元回归分析渐进(Multiple Regression Analysis Asymptotics)属于计量经济学领域,主要是一种数学上的统计分析方法,可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系,在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中,其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括:数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发,包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统,其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题,尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题,而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问,这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展,得到了许多用户的投入。在大学环境中,它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域,MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要,工具箱允许您学习应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数(M 文件)的综合集合,可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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