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会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Mutually Exclusive Alternatives and Capital Rationing

We now consider briefly two common occurrences that often complicate investment selection. The first is known as mutually exclusive alternatives. Frequently, there is more than one way to accomplish an objective, and the investment problem is to select the best alternative. In this case, the investments are said to be mutually exclusive. Examples of mutually exclusive alternatives abound, including the choice of whether to build a concrete or a wooden structure, whether to drive to work or take the bus, and whether to build a 40-story or a 30 -story building. Even though each option gets the job done and may be attractive individually, it does not make economic sense to do more than one. If you decide to take the bus to work, driving to work as well could prove a difficult feat. When confronted with mutually exclusive alternatives, then, it is not enough to decide if each option is attractive individually; you must determine which is best. Mutually exclusive investments are in contrast to independent investments, where the capital budgeting problem is simply to accept or reject a single investment.

When investments are independent, all three figures of merit introduced earlier-the NPV, BCR, and IRR-will generate the same investment decision, but this is no longer true when the investments are mutually exclusive. In all of the preceding examples, we implicitly assumed independence.

A second complicating factor in many investment appraisals is known as capital rationing. So far, we have implicitly assumed that sufficient money is available to enable the company to undertake all attractive opportunities. In contrast, under capital rationing, the decision maker has a fixed investment budget that may not be exceeded. Such a limit on investment capital may be imposed externally by investors’ unwillingness to supply more money, or it may be imposed internally by senior management as a way to control the amount of investment dollars each operating unit spends. In either case, the investment decision under capital rationing requires the analyst to rank the opportunities according to their investment merit and accept only the best.
Both mutually exclusive alternatives and capital rationing require a ranking of investments, but here the similarity ends. With mutually exclusive investments, money is available, but for technological reasons only certain investments can be accepted; under capital rationing, a lack of money is the complicating factor. Moreover, even the criteria used to rank the investments differ in the two cases, so the best investment among mutually exclusive alternatives may not be the best under conditions of capital rationing. The Appendix to this chapter discusses these technicalities and indicates which figures of merit are appropriate under which conditions.

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|The IRR in Perspective

Before turning to the determination of relevant cash flows in investment analysis, I want to offer a few concluding thoughts about the IRR. The IRR has two clear advantages over the NPV and the BCR. First, it has considerably more intuitive appeal. The statement that an investment’s IRR is 45 percent is more likely to get the juices flowing than the exclamation that its NPV is $\$ 12$ million or its BCR is 1.41 . Second, the IRR sometimes makes it possible to sidestep the challenging task of determining the appropriate discount rate for an investment. Thus, when a normal-risk opportunity’s IRR is 80 percent, we can be confident that it is a winner at any reasonable discount rate. And when the IRR is 2 percent, we can be equally certain it is a loser regardless of the rate. The only instances in which we have to worry about coming up with an accurate discount rate are when the IRR is in a marginal range of, say, 5 to 25 percent. This differs from the NPV and the BCR, where we have to know the discount rate before we can even begin the analysis.

Unfortunately, the IRR also suffers from several technical problems that compromise its use, and while this is not the place to describe these problems in detail, you should know they exist. One difficulty is that on rare occasions an investment can display multiple IRRs; that is, its NPV can equal zero at two or more different discount rates. Other investments can have no IRR; their NPVs are either positive at all discount rates or negative at all rates. A second, more serious problem to be discussed in this chapter’s Appendix is that the IRR is an invalid yardstick for analyzing mutually exclusive alternatives and under capital rationing.

On balance then, the IRR is, like many things in life, appealing but flawed. And although a diligent technician can circumvent each of the problems mentioned, I have to ask if it is worth the effort when the NPV offers a simple, straightforward alternative. In my view, the appropriate watchword for the IRR is to appreciate its intuitive appeal but read the warning label before applying.

财务管理代考

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Mutually Exclusive Alternatives and Capital Rationing

我们现在简要考虑两种经常使投资选择复杂化的常见事件。第一个被称为互斥替代方案。通常，实现目标的方法不止一种，投资问题是选择最佳方案。在这种情况下，投资被认为是相互排斥的。相互排斥的例子比比皆是，包括选择建造混凝土结构还是木结构，是开车上班还是坐公交车，是建造 40 层还是 30 层的建筑。尽管每个选项都能完成工作并且可能单独具有吸引力，但做多个选项在经济上没有意义。如果您决定乘公共汽车上班，那么开车上班也可能是一项艰巨的任务。那么，当面对相互排斥的选择时，单独决定每个选项是否有吸引力是不够的；您必须确定哪个是最好的。相互排斥的投资与独立投资形成对比，后者的资本预算问题只是接受或拒绝单一投资。

当投资独立时，之前介绍的所有三个品质因数——NPV、BCR 和 IRR——将产生相同的投资决策，但当投资相互排斥时，情况就不再如此。在前面的所有示例中，我们都隐含地假定了独立性。

许多投资评估中的第二个复杂因素是资本配给。到目前为止，我们隐含地假设有足够的资金使公司能够抓住所有有吸引力的机会。相反，在资本配给下，决策者有一个固定的投资预算，不能超过。这种对投资资本的限制可能是由于投资者不愿提供更多资金而从外部施加的，也可能是由高级管理层在内部施加的，作为控制每个运营单位花费的投资金额的一种方式。在任何一种情况下，资本配给下的投资决策都要求分析师根据投资价值对机会进行排序，并只接受最好的。
相互排斥的替代方案和资本配给都需要对投资进行排序，但相似性到此为止。通过相互排斥的投资，资金是可用的，但由于技术原因，只能接受某些投资；在资本配给下，缺钱是一个复杂的因素。此外，甚至用于对投资进行排序的标准在这两种情况下也不同，因此在资本配给条件下，相互排斥的替代方案中的最佳投资可能不是最佳投资。本章的附录讨论了这些技术细节，并指出了哪些品质因数适用于哪些条件。

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|The IRR in Perspective

在转向投资分析中相关现金流量的确定之前，我想提供一些关于 IRR 的总结性想法。与 NPV 和 BCR 相比，IRR 有两个明显的优势。首先，它具有更直观的吸引力。一项投资的 IRR 为 45% 的声明比其 NPV 为$12万或其 BCR 为 1.41 。其次，内部收益率有时可以避免确定投资的适当贴现率这一具有挑战性的任务。因此，当正常风险机会的 IRR 为 80% 时，我们可以确信它在任何合理的贴现率下都是赢家。当 IRR 为 2% 时，我们同样可以确定它是一个失败者，无论利率如何。我们唯一需要担心得出准确贴现率的情况是内部收益率处于边际范围内，比如 5% 到 25%。这与 NPV 和 BCR 不同，我们在开始分析之前必须知道贴现率。

不幸的是，IRR 还存在一些影响其使用的技术问题，虽然这里不是详细描述这些问题的地方，但您应该知道它们的存在。一个困难是在极少数情况下，一项投资可以显示多个内部收益率；也就是说，它的 NPV 在两个或多个不同的贴现率下可以为零。其他投资可以没有内部收益率；他们的净现值要么在所有贴现率下都是正值，要么在所有贴现率下都是负值。本章附录中要讨论的第二个更严重的问题是内部收益率是分析相互排斥的替代方案和资本配给情况下的无效标准。

总的来说，IRR 就像生活中的许多事情一样，很有吸引力但也有缺陷。尽管勤奋的技术人员可以避免上述每个问题，但我不得不问，当 NPV 提供了一个简单、直接的替代方案时，是否值得付出努力。在我看来，IRR 的适当口号是欣赏其直观的吸引力，但在申请前阅读警告标签。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。

有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机分析代写

随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

时间序列分析代写

随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。

回归分析代写

多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Uneven Cash Flows

Perceptive readers may have noticed a problem with what we have covered to this point: All of the cash flows in all of the examples can be described using the four variables defined earlier. What happens when the cash flows are not so well behaved? What happens when they are more erratic? To illustrate the problem, let’s modify our container pier example a bit and assume that Pacific Container now estimates it will take time to ramp up to full capacity and that first-year cash flows will be only $\$ 3.5$ million, not $\$ 7.5$ million as originally projected.

And we are now stuck because it is no longer possible to describe the investment’s cash flows purely in terms of the original four variables: nper, pv, pmt, and fv.

Fortunately, spreadsheets offer a simple, elegant solution to this problem involving two new functions known as =IRR and $=$ NPV. Table 7.3 shows an Excel spreadsheet illustrating their use. The numbers on the left are the revised container pier cash flows. The icons for the two new functions appear to the right. Looking first at the IRR icon, note that the prompt replaces the usual PV, PMT, and FV variables with a new variable called values. The values point the spreadsheet to a range of cells containing the investment’s cash flows. Here, the cash flows are in cells B3 through B13, and the values appear in the formula as B3:B13. All you need to do to calculate the IRR of an arbitrary list of numbers, then, is to enter the relevant range containing the numbers into the $=$ IRR function.

The $=$ NPV function is similar. It calls for an interest rate and a range of cash flows containing at least one nonzero value and returns the net present value of the cash flows. Here I have entered the cash flows in the range B4 through B13. “But wait,” you exclaim, “why did you omit the cash flow in B3 from this range?” The answer is that, by definition, the =NPV function calculates the net present value of the specified range as of one period before the first cash flow. Had I entered “=NPV $(\mathrm{C} 15, \mathrm{~B} 3: \mathrm{B} 13)$ )” the computer would have calculated the NPV of the investment as of time minus 1 . To avoid this error, I calculated the NPV of the cash flows from years 1 through 10 , which by definition the computer will calculate as of time 0 , and then I added the

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|A Few Applications and Extensions

Think of it: Although the holder will receive a total of $\$ 100$, the present value is less than $\$ 9$. Why? Because if the investor put $\$ 8.33$ in a bank account today yielding 12 percent a year, he could withdraw approximately $\$ 1$ in interest every year forever without touching the principal $(12 \% \times \$ 8.33=\$ 0.9996)$. Consequently, $\$ 8.33$ today has approximately the same value as $\$ 1$ a year forever.
This suggests the following simple formula for the present value of a perpetuity. Letting $A$ equal the annual receipt, $r$ the discount rate, and $P$ the present value,
$$
P=\frac{A}{r}
$$
and
$$
r=\frac{A}{P}
$$
To illustrate, suppose a share of preferred stock sells for $\$ 980$ and promises an annual dividend of $\$ 52$ forever. Then, its IRR is 5.3 percent (52/980). Because the equations are so simple, perpetuities are often used to value longlived assets and in many textbook examples.
Equivalent Annual Cost
In most discounted cash flow calculations, we seek a present value or an internal rate of return, but this is not always the case. Suppose, for example, that Pacific Rim Resources is considering leasing its $\$ 40$ million container pier to a large Korean shipping company for a period of 12 years. Pacific Rim believes the pier will have a $\$ 4$ million continuing value at the end of the lease period. To consummate the deal, the company needs to know the annual fee it must charge to recover its investment, including the opportunity cost of the funds used. In essence, Pacific Rim needs a number that converts the initial expenditure and the salvage value into an equal value annual payment. At a 10 percent interest rate and ignoring taxes, the required annual lease payment is $\$ 5.68$ million.

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会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Uneven Cash Flows

敏锐的读者可能已经注意到我们到目前为止所涵盖的内容存在问题：所有示例中的所有现金流量都可以使用前面定义的四个变量来描述。当现金流表现不佳时会发生什么？当它们更不稳定时会发生什么？为了说明这个问题，让我们稍微修改一下我们的集装箱码头示例，并假设 Pacific Container 现在估计需要时间才能达到满负荷运行，并且第一年的现金流量仅为$3.5百万，不$7.5百万，如最初预计的那样。

我们现在陷入困境，因为不再可能纯粹根据最初的四个变量来描述投资的现金流量：nper、pv、pmt 和 fv。

幸运的是，电子表格为这个问题提供了一个简单、优雅的解决方案，涉及两个新函数 =IRR 和=净现值。表 7.3 显示了一个 Excel 电子表格，说明了它们的使用。左边的数字是修改后的集装箱码头现金流量。这两个新功能的图标出现在右侧。首先查看 IRR 图标，请注意提示用一个名为值的新变量替换了通常的 PV、PMT 和 FV 变量。这些值将电子表格指向包含投资现金流量的一系列单元格。在这里，现金流量在单元格 B3 到 B13 中，值在公式中显示为 B3:B13。要计算任意数字列表的 IRR，您需要做的就是将包含数字的相关范围输入到=内部收益率函数。

这=NPV 函数类似。它需要一个利率和一系列至少包含一个非零值的现金流量，并返回现金流量的净现值。在这里，我在 B4 到 B13 范围内输入了现金流量。“但是等等，”你惊呼道，“为什么你从这个范围中忽略了 B3 的现金流量？” 答案是，根据定义，=NPV 函数计算第一个现金流量之前一个时期的指定范围的净现值。如果我输入“=NPV(C15, 乙3:乙13))”计算机会计算出截至时间减 1 的投资净现值。为避免此错误，我计算了从第 1 年到第 10 年的现金流量的 NPV，根据定义，计算机将从时间 0 开始计算，然后我添加了

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想一想: 虽然持有人总共会收到 $\$ 100$ ， 现值小于 $\$ 9$. 为什么? 因为如果投资者把 $\$ 8.33$ 在今天的银行账户中， 年收益率为 $12 \%$ ，他可以提取大约 $\$ 1$ 年年生息，永不触及本金 $(12 \% \times \$ 8.33=\$ 0.9996)$. 最后， $\$ 8.33$ 今天的价值与 $\$ 1$ 永远的一年。
这暗示了以下关于永续年金现值的简单公式。出租 $A$ 等于年度收据， $r$ 贴现率，以及 $P$ 现值，
$$
P=\frac{A}{r}
$$
和
$$
r=\frac{A}{P}
$$
为了说明，假设一股优先股的售价为 $\$ 980$ 并承诺每年分红 $\$ 52$ 永远。然后，其 IRR 为 $5.3 \%$ (52/980)。由于 方程式非常简单，永续年金经常用于对长期资产进行估值，并出现在许多教科书示例中。
等效年成本
在大多数贴现现金流量计算中，我们寻求现值或内部收益率，但情况并非总是如此。例如，假设 Pacific Rim Resources 正在考虑租侦其 $\$ 40$ 万个集装箱码头给韩国一家大型航运公司，为期 12 年。环太平洋相信码头将 有 $\$ 4$ 万在租侦期结束时的持续价值。为了完成交易，公司需要知道为收回投资而必须收取的年费，包括所用 资金的机会成本。从本质上讲，Pacific Rim 需要一个数字将初始支出和残值转换为等值的年度付款。以 10\% 的利率计算并忽略税收，所需的年租佔付款额为 $\$ 5.68$ 百万。

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随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。

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MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Issue Costs

Financial securities impose two kinds of costs on the issuer: annual costs, such as interest expense, and issue costs. We will consider the more important annual costs later. Issue costs are the costs the issuer and its shareholders incur on initial sale. For privately negotiated transactions, the only substantive cost is the fee charged by the investment banker in his or her capacity as agent. On a public issue, there are legal, accounting, and printing fees, plus those paid to the managing underwriter. The managing underwriter states his fee in the form of a spread. To illustrate, suppose ABC Corporation is a publicly traded company that wants to sell 10 million new shares of common stock using traditional registration procedures, and its shares presently trade at $\$ 20$ on the New York Stock Exchange (NYSE). A few hours prior to public sale, the managing underwriter might inform ABC management, “Given the present tone of the markets, we can sell the new shares at an issue price of $\$ 19.00$ and a spread of $\$ 1.50$, for a net to the company of $\$ 17.50$ per share.” This means the investment banker intends to underprice the issue $\$ 1.00$ per share (\$20 market price less $\$ 19$ issue price) and is charging a fee of $\$ 1.50$ per share, or $\$ 15$ million, for his services. This fee will be split among the managing underwriter and the syndicate members by prior arrangement according to each bank’s importance in the syndicates.

To underprice an issue means to offer the new shares at a price below that of existing shares, or in the case of an IPO, below the market price of the shares shortly after the issue is completed. One obvious motivation investment bankers have for underpricing is to make their own job easier. Selling something worth $\$ 20$ for $\$ 19$ is a lot easier than selling for $\$ 20$. But there appears to be more to the practice than this. In any public sale of securities, well-informed insiders are selling paper of uncertain value to less informed outsiders. One way to quell outsiders’ natural concern with being victimized by insiders is to consistently underprice new issues. This gives uninformed buyers the expectation the shares will more likely rise than fall after issue. Underpricing is not an out-of-pocket cost to the company, but it is a cost to shareholders. The greater the underpricing, the more securities a company must issue to raise a given amount of money. If the securities are bonds, this translates into higher interest expense, and if they are shares, it translates into a reduced percentage ownership for existing owners.

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|What Is an Efficient Market?

Market efficiency describes how prices in competitive markets respond to new information. The arrival of new information at a competitive market can be likened to the arrival of a lamb chop at a school of flesh-eating piranha, where investors are, plausibly enough, the piranha. The instant the lamb chop hits the water, turmoil erupts as the fish devour the meat. Very soon the meat is gone, leaving only the worthless bone behind, and the waters soon return to normal. Similarly, when new information reaches a competitive market, much turmoil erupts as investors buy and sell securities in response to the news, causing prices to change. Once prices adjust, all that is left of the information is the worthless bone. No amount of gnawing on the bone will yield any more meat, and no further study of old information will yield any more valuable intelligence.

An efficient market, then, is one in which prices adjust rapidly to new information, and current prices fully reflect available information about the assets traded. “Fully reflect” means investors rapidly pounce on new information, analyze it, revise their expectations, and buy or sell securities accordingly. They continue to buy or sell securities until price changes eliminate the incentive for further trades. In such an environment, current prices reflect the cumulative judgment of investors. They fully reflect available information.

The degree of efficiency a particular market displays depends on the speed with which prices adjust to news and the type of news to which they respond. It is common to speak of three levels of informational efficiency:

1. A market is weak-form efficient if current prices fully reflect all information about past prices.
2. A market is semistrong-form efficient if current prices fully reflect all publicly available information.
3. A market is strong-form efficient if current prices fully reflect all information public or private.

Extensive tests of many financial markets suggest that with limited exceptions, most financial markets are semistrong-form efficient but not strong-form efficient. In other words, you generally cannot make money trading on public information; insider trading, however, based on private information, can be lucrative. This statement needs to be qualified in two respects. First, there is the issue of perspective.

财务管理代考

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Issue Costs

金融证券给发行人带来两种成本：年度成本，如利息支出和发行成本。我们稍后会考虑更重要的年度成本。发行成本是发行人及其股东在首次出售时产生的成本。对于私下协商的交易，唯一的实质性成本是投资银行家以代理人身份收取的费用。在公共问题上，有法律、会计和印刷费用，以及支付给承销商的费用。主承销商以价差的形式说明他的费用。举个例子，假设 ABC Corporation 是一家上市公司，它希望通过传统注册程序出售 1000 万股新普通股，其股票目前的交易价格为$20在纽约证券交易所 (NYSE)。在公开发售前几个小时，主承销商可能会通知 ABC 管理层，“鉴于目前的市场基调，我们可以以发行价$19.00和传播$1.50, 为网到公司$17.50每股。” 这意味着投资银行家打算低估该问题的价格$1.00每股（市场价减$ 20$19发行价）并收取费用$1.50每股，或$15万，因为他的服务。这笔费用将根据每家银行在银团中的重要性，通过事先安排由主承销商和银团成员分摊。

定价过低是指在发行完成后不久以低于现有股票价格的价格发行新股，或者在 IPO 的情况下，以低于股票市场价格的价格发行新股。投资银行家进行抑价的一个明显动机是让他们自己的工作更轻松。卖一些有价值的东西$20为了$19比销售容易得多$20. 但实践似乎不止于此。在任何公开出售证券的过程中，消息灵通的内部人士都是在向消息灵通的外部人士出售价值不确定的票据。消除局外人对受局内人伤害的自然担忧的一种方法是持续低估新发行的股票。这让不知情的买家期望股票在发行后更有可能上涨而不是下跌。抑价对公司来说不是现金成本，但对股东来说是一种成本。抑价越大，公司必须发行越多的证券来筹集一定数量的资金。如果证券是债券，这意味着更高的利息支出，如果是股票，则意味着现有所有者的所有权百分比降低。

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|What Is an Efficient Market?

市场效率描述了竞争市场中的价格如何对新信息作出反应。新信息进入竞争市场可以比作羊排进入食肉鱼群，投资者很可能就是食人鱼。羊排入水的瞬间，鱼儿吞食羊排，顿时掀起一阵骚动。很快肉就没了，只剩下毫无价值的骨头，水很快恢复正常。同样，当新信息进入竞争市场时，由于投资者根据该消息买卖证券，导致价格发生变化，因此会爆发大量动荡。一旦价格调整，剩下的信息就是一文不值的骨头。骨头再怎么啃也得不到肉，

因此，有效市场是价格根据新信息迅速调整的市场，当前价格充分反映了有关交易资产的可用信息。“充分反映”是指投资者迅速捕捉新信息，进行分析，修正预期，据此买入或卖出证券。他们继续买卖证券，直到价格变化消除了进一步交易的动机。在这样的环境下，当前价格反映了投资者的累积判断。它们充分反映了可用信息。

特定市场显示的效率程度取决于价格对新闻的调整速度以及它们对新闻的反应类型。通常将信息效率分为三个层次：

1. 如果当前价格完全反映有关过去价格的所有信息，则市场是弱式有效的。
2. 如果当前价格完全反映了所有公开可用的信息，则市场是半强式有效的。
3. 如果当前价格完全反映所有公开或私人信息，则市场是强型有效的。

对许多金融市场的广泛测试表明，除了有限的例外，大多数金融市场都是半强式有效的，但不是强式有效的。换句话说，你一般不能靠公开信息交易赚钱；然而，基于私人信息的内幕交易可能有利可图。该声明需要在两个方面进行限定。首先是视角问题。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。

有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

tatistics-lab作为专业的留学生服务机构，多年来已为美国、英国、加拿大、澳洲等留学热门地的学生提供专业的学术服务，包括但不限于Essay代写，Assignment代写，Dissertation代写，Report代写，小组作业代写，Proposal代写，Paper代写，Presentation代写，计算机作业代写，论文修改和润色，网课代做，exam代考等等。写作范围涵盖高中，本科，研究生等海外留学全阶段，辐射金融，经济学，会计学，审计学，管理学等全球99%专业科目。写作团队既有专业英语母语作者，也有海外名校硕博留学生，每位写作老师都拥有过硬的语言能力，专业的学科背景和学术写作经验。我们承诺100%原创，100%专业，100%准时，100%满意。

随机分析代写

随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

时间序列分析代写

随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。

回归分析代写

多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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财务管理是处理公司财务的做法，以使其成功并符合法规要求。这需要一个高层次的计划和脚踏实地的执行。

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会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Using Derivatives to Manage Risks

A discussion of financial instruments would not be complete without at least an introduction to financial derivatives. As mentioned earlier in the chapter, the term derivative refers to a broad class of financial instruments whose value depends upon, or is “derived” from, the value of some other asset. Derivatives have received some bad press over the years, perhaps rightfully so. Warren Buffett famously stated in Berkshire Hathaway’s 2002 annual report that “derivatives are financial weapons of mass destruction, carrying dangers that, while now latent, are potentially lethal.” And, in fact, derivatives were very much entwined with many of the regrettable events of the financial crisis of 2008.

However, blaming derivatives for financial disasters is a bit like blaming a baseball bat for a vandalized storefront. Misuse of derivatives can be damaging, but in the right hands, derivatives help financial managers to mitigate risk and thereby create substantial value for companies. Indeed, the view of some executives is that a major element of modern business is getting paid to undertake intelligent risks, while deftly avoiding others. According to this view, a steel maker is well positioned to manage the vagaries of changing steel demand, but ill-equipped to cope with volatile interest rates or exchange rates. A logical response then is for the company to use financial instruments systematically to sidestep unwanted risks, enabling it to better focus on the activities at which it excels.

Despite the occasional complexity of derivatives, operating executives need to understand the basics of using derivatives for financial risk management for at least three reasons:

• The market for derivatives is huge. Statistics put the total value of derivative contracts of all types outstanding in 2020 at over $\$ 600$ trillion. ${ }^{14}$ While the amount of money actually at risk in derivatives contracts is closer to “only” $\$ 20$ trillion, the markets are huge by any measure, and size alone warrants a basic familiarity. By comparison, the total value of all stocks trading on all exchanges worldwide in 2020 was $\$ 110$ trillion. ${ }^{15}$
• Most large companies use derivatives. A survey of the world’s 500 largest companies found that 94 percent use derivatives for risk management. ${ }^{16}$ It is very likely that anyone embarking on a career as a financial manager will encounter derivatives of some type sooner or later.
• Misuse of derivatives can be dangerous. A number of otherwise sophisticated companies have reported multimillion-dollar losses on what were originally intended as risk-reducing activities. Moreover, although financial risk management is an indisputably valuable activity, it is not a panacea. Executives throughout the firm need a clear understanding of what the techniques can and cannot do if they are to use them effectively.

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Hedging with Futures Contracts

One potential difficulty with the scenario described above is that AWI and MBI could have trouble finding each other or, for that matter, any partner willing to take the opposite side of a forward contract in the same quantity and time to maturity that they require. So an alternative for companies looking to hedge risk is to deal with a futures exchange that facilitates the matching of parties to forward transactions, which in this case are called futures contracts. A futures contract is the same as a forward contract in spirit, but its terms (i.e., the amount, the time to maturity, and so on) are standardized to make it easier for them to be bought and sold between different parties.

Suppose that in March, MBI knows that it needs to buy 100,000 bushels of wheat in September and decides to hedge the risk of wheat price fluctuations using futures contracts offered by CME Group, the largest futures exchange in the world. The CME buys and sells wheat futures contracts in increments of 5,000 bushels per contract and they offer contracts that mature in various months of the year, including September. To hedge its risk, MBI would buy (or go long, as a purchase is often called) 20 September wheat futures contracts in March. If the price of the September futures in March was $\$ 4.60$ per bushel, this would mean that MBI was effectively locking in a price of $\$ 460,000(20 \times 5,000 \times \$ 4.60)$ for 100,000 bushels of wheat in September. This long position ensures that MBI can obtain wheat in September at a cost that will allow them to be profitable.

At the same time, AWI can go to the CME in March and sell (or short) 20 September wheat futures contracts at a price of $\$ 4.60$ per bushel. This short position allows AWI to lock in a selling price of $\$ 460,000$ for the wheat they need to sell in September. The CME acts as an intermediary to match up the buyer and the seller, eliminating the need for AWI and MBI to deal with each other. AWI does not even need to know that a company called MBI exists, and vice versa.

It is important to recognize that companies can hedge price risk using futures contracts without holding the contract to maturity and without making or taking delivery of the underlying asset through the exchange. Unlike with forward contracts, companies can (and almost always do) close out their futures contracts at some point prior to delivery and take profits or losses that have accrued on the contract to that point. Then, they simply buy or sell the underlying asset as they normally would in the spot market. When the hedge is set up properly, the company profits from its futures contract when spot market prices move against it, and suffers losses on its futures contract when spot market prices move in its favor. The company ends up paying or receiving roughly the same net amount regardless of which direction prices move.
To illustrate how this works, consider MBI’s long position in 20 September wheat futures contracts, which it bought in March at a price of $\$ 4.60$ per bushel. Suppose that come September, when MBI needs to purchase wheat, poor weather conditions have caused the futures price for September wheat to rise to $\$ 5.10$ per bushel. The price increase is profitable for MBI’s futures contracts, because the contracts they purchased at $\$ 4.60$ per bushel are now worth $\$ 5.10$ per bushel. Their profit from the futures can be calculated as the change in the futures price per bushel times the number of bushels contracted.

财务管理代考

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Using Derivatives to Manage Risks

如果至少不介绍金融衍生工具，那么对金融工具的讨论将是不完整的。如本章前面所述，衍生工具一词指的是一类广泛的金融工具，其价值取决于或“衍生”自某些其他资产的价值。多年来，衍生品受到了一些负面报道，这也许是理所当然的。沃伦巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司 2002 年的年度报告中有一句名言：“衍生品是大规模杀伤性金融武器，带有潜在的危险，虽然现在是潜伏的，但可能是致命的。” 事实上，衍生品与 2008 年金融危机的许多令人遗憾的事件密切相关。

然而，将金融灾难归咎于衍生品有点像将破坏店面归咎于棒球棒。滥用衍生品可能会造成破坏，但在正确的人手中，衍生品可以帮助财务经理降低风险，从而为公司创造可观的价值。事实上，一些高管的观点是，现代企业的一个主要因素是获得报酬以承担明智的风险，同时巧妙地避免其他风险。根据这种观点，钢铁制造商可以很好地应对不断变化的钢铁需求，但无法应对波动的利率或汇率。一个合乎逻辑的反应是公司系统地使用金融工具来规避不必要的风险，使其能够更好地专注于它擅长的活动。

尽管衍生品偶尔会很复杂，但出于至少三个原因，运营主管需要了解使用衍生品进行金融风险管理的基础知识：

• 衍生品市场巨大。统计显示，2020年各类未平仓衍生品合约总值超过$600兆。14而衍生品合约中实际处于风险中的金额更接近于“仅”$20万亿美元，无论以何种标准衡量，市场都是巨大的，仅凭规模就足以让人基本熟悉。相比之下，2020 年全球所有交易所交易的所有股票总价值为$110兆。15
• 大多数大公司都使用衍生品。一项针对全球 500 家最大公司的调查发现，94% 的公司使用衍生工具进行风险管理。16任何从事财务经理职业的人很可能迟早会遇到某种类型的衍生品。
• 滥用衍生品可能很危险。许多其他方面经验丰富的公司报告说，最初旨在降低风险的活动造成了数百万美元的损失。此外，尽管金融风险管理是一项无可争议的有价值的活动，但它并不是万灵药。如果要有效地使用这些技术，整个公司的高管都需要清楚地了解这些技术可以做什么和不能做什么。

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Hedging with Futures Contracts

上述情况的一个潜在困难是，AWI 和 MBI 可能难以找到彼此，或者，就此而言，任何愿意接受远期合同对方的合作伙伴，其数量和到期时间与他们所需的相同。因此，对于寻求对冲风险的公司而言，另一种选择是与期货交易所打交道，该交易所可以促进远期交易各方的匹配，在这种情况下称为期货合约。期货合约在精神上与远期合约相同，但其条款（即数量、到期时间等）已标准化，以便于各方之间的买卖。

假设在 3 月份，MBI 知道它需要在 9 月份购买 100,000 蒲式耳小麦，并决定使用全球最大的期货交易所 CME Group 提供的期货合约来对冲小麦价格波动的风险。CME 以每份合约 5,000 蒲式耳的增量买卖小麦期货合约，并提供在一年中的不同月份（包括 9 月）到期的合约。为了对冲风险，MBI 将在 3 月份购买（或做多，通常称为购买）9 月 20 日小麦期货合约。如果 3 月的 9 月期货价格是$4.60每蒲式耳，这意味着 MBI 有效地锁定了一个价格$460,000(20×5,000×$4.60)9 月的 100,000 蒲式耳小麦。这种多头头寸确保 MBI 可以在 9 月份以允许他们获利的成本获得小麦。

同时，AWI 可以在 3 月份去 CME 以$4.60每蒲式耳。该空头头寸允许 AWI 锁定卖出价$460,000对于他们需要在 9 月份出售的小麦。CME作为中介撮合买卖双方，省去了AWI和MBI之间的交易。AWI 甚至不需要知道名为 MBI 的公司的存在，反之亦然。

重要的是要认识到，公司可以使用期货合约对冲价格风险，而无需将合约持有至到期，也无需通过交易所交付或接收标的资产。与远期合约不同，公司可以（而且几乎总是这样做）在交割前的某个时间点关闭他们的期货合约，并在该时间点获取合约产生的利润或损失。然后，他们只需像通常在现货市场上那样买卖标的资产。当对冲设置得当时，当现货市场价格对公司不利时，公司从其期货合约中获利，而当现货市场价格对公司有利时，其期货合约遭受损失。无论价格朝哪个方向移动，公司最终支付或收到的净额大致相同。
为了说明这是如何运作的，考虑 MBI 在 9 月 20 日小麦期货合约中的多头头寸，它在 3 月份以$4.60每蒲式耳。假设到了 9 月份，MBI 需要购买小麦，恶劣的天气条件导致 9 月份小麦的期货价格上涨至$5.10每蒲式耳。价格上涨对 MBI 的期货合约有利可图，因为他们在$4.60每蒲式耳现在值$5.10每蒲式耳。他们从期货中获得的利润可以计算为每蒲式耳期货价格的变化乘以签约的蒲式耳数。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

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有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

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随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。

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MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Too Much Growth

This is the crux of the sustainable growth problem for rapidly expanding firms: Because increasing operating efficiency is not always possible and altering financial policies is not always wise, we see that it is entirely possible for a company to grow too fast for its own good. This is particularly true for smaller companies, which may do inadequate financial planning. Such companies see sales growth as something to be maximized and think too little of the financial consequences. They do not realize that rapid growth has them on a treadmill; the faster they grow, the more cash they need, even when they are profitable. They can meet this need for a time by increasing leverage, but eventually they will reach their debt capacity, lenders will refuse additional credit requests, and the companies will find themselves without the cash to pay their bills. All of this can be prevented if managers understand that growth above the company’s sustainable rate creates financial challenges that must be anticipated and managed.

Please understand; I am not suggesting that a company’s actual growth rate should always equal its sustainable growth rate, or even closely approximate it. Rather, I am saying that management must anticipate any disparity between actual and sustainable growth and have a plan in place for managing that disparity. The challenge is, first, to recognize the disparity and, second, to create a viable strategy to manage it.

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Balanced Growth

Here is another way to think about sustainable growth. Recalling that a company’s return on assets, ROA, can be expressed as the product of its profit margin times its asset turnover, we can rewrite the sustainable growth equation $\mathrm{as}^{2}$
$$
g^{}=R \hat{T} \times \mathrm{ROA} $$ Here, $R$ and $\hat{T}$ reflect the company’s financial policies, while ROA summarizes its operating performance. So if a company’s retention ratio is 25 percent and its assets-to-equity ratio is $1.6$, its sustainable growth equation becomes simply $$ g^{}=0.4 \times \mathrm{ROA}
$$
This equation says that given stable financial policies, sustainable growth varies linearly with return on assets. Figure $4.2$ graphs this relationship with sales growth on the vertical axis, ROA on the horizontal axis, and the sustainable growth equation as the upward-sloping, solid, diagonal line.

The line bears the label “Balanced growth” because the company can self-finance only the sales growth-ROA combinations lying on this line. All growth-return combinations lying off this line generate either cash deficits or cash surpluses. Thus, rapidly growing, marginally profitable companies will plot in the upper-left portion of the graph, implying cash deficits, while slowly expanding, highly profitable companies will plot in the lower-right portion, implying cash surpluses. I should emphasize that the phrase “selffinance” does not imply constant debt but rather a constant debt-to-equity ratio. Debt can increase but only in proportion to equity.

财务管理代考

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Too Much Growth

这是快速扩张公司可持续增长问题的症结所在：因为提高运营效率并不总是可行的，改变财务政策并不总是明智的，我们看到公司完全有可能为了自身利益而增长过快。对于可能财务规划不足的小型公司来说尤其如此。这些公司将销售增长视为需要最大化的东西，而对财务后果的考虑太少。他们没有意识到快速增长使他们在跑步机上。他们成长得越快，他们需要的现金就越多，即使他们已经盈利。他们可以通过增加杠杆来暂时满足这一需求，但最终他们将达到其债务能力，贷方将拒绝额外的信贷请求，公司会发现自己没有现金支付账单。如果管理人员了解高于公司可持续增长率的增长会带来必须预见和管理的财务挑战，那么所有这一切都可以避免。

请理解; 我并不是说一家公司的实际增长率应该总是等于它的可持续增长率，甚至接近于它。相反，我是说管理层必须预见到实际增长和可持续增长之间的任何差异，并制定管理这种差异的计划。挑战首先是要认识到这种差异，其次是制定可行的战略来管理它。

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Balanced Growth

这是思考可持续增长的另一种方式。回想一家公司的资产回报率 ROA 可以表示为利润率乘以资产周转率的乘 积，我们可以改写可持续增长方程as ${ }^{2}$
$$
g=R \hat{T} \times \mathrm{ROA}
$$
这里， $R$ 和 $\hat{T} \mathrm{ROA}$ 反映了公司的财务政策，而 ROA 则总结了其经营业绩。因此，如果一家公司的保留率为 $25 \%$ ，其资产权益比为 $1.6$ ，其可持续增长方程变得简单
$$
g=0.4 \times \mathrm{ROA}
$$
该等式表明，在金融政策稳定的情况下，可持续增长与资产回报率呈线性关系。数字 $4.2$ 将这种关系与垂直轴上 的销售增长、水平轴上的 ROA 以及向上倾斜的实线对角线的可持续增长方程绘制成图表。
这条线带有“平衡增长”的标签，因为公司只能为这条线上的销售增长-ROA 组合自筹资金。所有偏离这条线的增 长-回报组合都会产生现金赤字或现金盈余。因此，快速增长、利润微薄的公司将绘制在图表的左上角，暗示现 金赤字，而缓慢扩张、高利润的公司将绘制在右下角，暗示现金盈余。我要强调的是，“自筹资金”一词并不意味 着恒定的债务，而是恒定的债务权益比率。债务可以增加，但只能与权益成比例。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。

有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

tatistics-lab作为专业的留学生服务机构，多年来已为美国、英国、加拿大、澳洲等留学热门地的学生提供专业的学术服务，包括但不限于Essay代写，Assignment代写，Dissertation代写，Report代写，小组作业代写，Proposal代写，Paper代写，Presentation代写，计算机作业代写，论文修改和润色，网课代做，exam代考等等。写作范围涵盖高中，本科，研究生等海外留学全阶段，辐射金融，经济学，会计学，审计学，管理学等全球99%专业科目。写作团队既有专业英语母语作者，也有海外名校硕博留学生，每位写作老师都拥有过硬的语言能力，专业的学科背景和学术写作经验。我们承诺100%原创，100%专业，100%准时，100%满意。

随机分析代写

随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

时间序列分析代写

随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。

回归分析代写

多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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PYTHON代写	回归分析与线性模型代写
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如果你也在 怎样代写财务管理Financial Management这个学科遇到相关的难题，请随时右上角联系我们的24/7代写客服。

财务管理是处理公司财务的做法，以使其成功并符合法规要求。这需要一个高层次的计划和脚踏实地的执行。

statistics-lab™ 为您的留学生涯保驾护航 在代写财务管理Financial Management方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的统计Statistics代写服务。我们的专家在代写财务管理Financial Management代写方面经验极为丰富，各种代写财务管理Financial Management相关的作业也就用不着说。

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• Statistical Inference 统计推断
• Statistical Computing 统计计算
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• Foundations of Data Science 数据科学基础

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Sustainable Growth

We can think of successful companies as passing through a predictable life cycle. The cycle begins with a startup phase in which the company loses money while developing products or services and establishing a foothold in the market. This is followed by a rapid growth phase in which the company is profitable but is growing so rapidly that it needs regular infusions of outside financing. The third phase is maturity, characterized by a decline in growth and a switch from absorbing outside financing to generating more cash than the firm can profitably reinvest. The last phase is decline, during which the company is perhaps marginally profitable, generates more cash than it can reinvest internally, and suffers declining sales. Mature and declining companies frequently devote considerable time and money to seeking investment opportunities in new products or firms that are still in their growth phase.
We begin our discussion by looking at the growth phase, when financing needs are most pressing. Later, we will consider the growth problems of mature and declining firms. Central to our discussion is the notion of sustainable growth. Intuitively, sustainable growth is merely a formalization of the old adage “It takes money to make money.” Increased sales require more assets of all types, which must be paid for. Retained profits and the accompanying new borrowing generate some cash, but only limited amounts. Unless the company is prepared to sell common stock or borrow excessive amounts, this limit puts a ceiling on the growth it can achieve without straining its resources. This is the firm’s sustainable growth rate.

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|The Sustainable Growth Equation

Let’s begin by writing a simple equation to express the dependence of growth on financial resources. For this purpose, assume

• The company has a target financing, or capital, structure and a target dividend policy it wishes to maintain.
• Management is unable or unwilling to sell new equity.
  We will say more about these assumptions soon. For now, it is enough to realize that although they may not be appropriate for all firms, the assumptions describe a great many.

Figure $4.1$ shows the rapidly growing company’s plight. It represents the firm’s balance sheet as two rectangles, one for assets and the other for liabilities and owners’ equity. The two long, unshaded rectangles represent the balance sheet at the beginning of the year. The rectangles are, of course, the same height because assets must equal liabilities plus owners’ equity. Now, if the company wants to increase sales during the coming year, it must also increase assets such as inventory, accounts receivable, and productive capacity. The shaded area on the assets side of the figure represents the value of new assets necessary to support the increased sales. Because the company will not be selling equity by assumption, the cash required to pay for this increase in assets must come from retained profits and new debt.

财务管理代考

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Sustainable Growth

我们可以认为成功的公司经历了一个可预测的生命周期。该周期始于公司在开发产品或服务并在市场上站稳脚跟的过程中亏损的启动阶段。紧随其后的是一个快速增长阶段，在这个阶段公司是盈利的，但增长如此之快，以至于需要定期注入外部融资。第三阶段是成熟期，其特点是增长下降，从吸收外部融资转向产生超过公司再投资盈利能力的现金。最后一个阶段是衰退，在此期间，公司可能微利，产生的现金多于内部再投资，并且销售额下降。
我们从增长阶段开始讨论，此时融资需求最为紧迫。稍后，我们将考虑成熟公司和衰退公司的增长问题。我们讨论的核心是可持续增长的概念。直观地说，可持续增长只是“赚钱需要钱”这句古老格言的形式化。增加的销售额需要更多的各类资产，而这些资产必须得到支付。留存利润和随之而来的新借款产生了一些现金，但数量有限。除非公司准备出售普通股或借入过多的资金，否则这一限制会限制其在不紧张资源的情况下所能实现的增长。这是公司的可持续增长率。

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|The Sustainable Growth Equation

让我们首先写一个简单的方程来表达增长对金融资源的依赖。为此，假设

• 公司有一个目标融资或资本结构，以及它希望维持的目标股息政策。
• 管理层不能或不愿出售新股权。
  我们很快就会更多地谈论这些假设。就目前而言，认识到尽管它们可能并不适合所有公司，但这些假设描述了很多公司就足够了。

数字4.1显示了这家快速成长的公司的困境。它将公司的资产负债表表示为两个矩形，一个代表资产，另一个代表负债和所有者权益。两个没有阴影的长矩形代表年初的资产负债表。当然，这些矩形的高度相同，因为资产必须等于负债加上所有者权益。现在，如果公司想在来年增加销售额，还必须增加库存、应收账款和生产能力等资产。图中资产侧的阴影区域表示支持增加的销售额所需的新资产价值。由于公司不会通过假设出售股权，因此支付资产增加所需的现金必须来自留存利润和新债务。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

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有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机分析代写

随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

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多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

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MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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会计代写|财务管理代写Financial Management代考|The Techniques Compared

Although the formats differ, it should be a relief to learn that all of the forecasting techniques considered in this chapter produce the same results. As long as the assumptions are the same and no arithmetic or accounting mistakes are made, all of the techniques will produce the same estimate of external funding required. Moreover, if your accounting skills are up to the task, it is possible to reconcile one format with another. Problems 10,11 , and 12 at the end of the chapter allow you to demonstrate this fact for yourself.
A second reassuring fact is that regardless of which forecasting technique is used, the resulting estimate of new financing needs is not biased by inflation. Consequently, there is no need to resort to elaborate inflation adjustments when making financial forecasts in an inflationary environment. This is not to say that the need for new financing is independent of the inflation rate. Indeed, as will become apparent in Chapter 4 , the financing needs of most companies rise with inflation. Rather, it means that direct application of the previously described forecasting techniques will correctly indicate the need for external financing even in the presence of inflation.

Mechanically, then, the three forecasting techniques are equivalent, and the choice of which one to use can depend on the purpose of the forecast. For most planning purposes and for credit analysis, I recommend pro forma statements because they present the information in a form suitable for additional financial analysis. For short-term forecasting and the management of cash, the cash budget is appropriate. A cash flow forecast lies somewhere between the other two. It presents a broader picture of company operations than a cash budget does and is easier to construct and more accessible to accounting novices than pro formas are, but it is also less informative than pro formas.

Regardless of which forecasting technique you use, keep in mind that-as mentioned in the opening paragraph to this chapter-financial forecasts are only the tip of the planning iceberg. Especially in large, multidivision corporations, effective planning usually involves multiple steps. First, headquarters executives and division managers hammer out a corporate strategy.

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Managing Growth

Growth and its management present special problems in financial planning, in part because many executives see growth as something to be maximized. They reason simply that, as growth increases, the firm’s market share and profits should rise as well. From a financial perspective, however, growth is not always a blessing. Rapid growth can put considerable strain on a company’s resources, and unless management is aware of this effect and takes active steps to control it, rapid growth can lead to bankruptcy. Companies can literally grow broke. It is a sad truth that rapid growth has driven almost as many companies into bankruptcy as slow growth has. It is doubly sad to realize that those companies that grew too fast met the market test by providing a product people wanted and failed only because they lacked the financial acumen to manage their growth properly.

At the other end of the spectrum, companies growing too slowly have a different but no less pressing set of financial concerns. As will become apparent, if these companies fail to appreciate the financial implications of slow growth, they will come under increasing pressure from restive shareholders, irate board members, and potential raiders. In either case, the financial management of growth is a topic worthy of close inspection.

We begin our look at the financial dimensions of growth by defining a company’s sustainable growth rate. This is the maximum rate at which company sales can increase without depleting financial resources. Then, we look at the options open to management when a company’s target growth rate exceeds its sustainable growth rate and, conversely, when growth falls below sustainable levels. An important conclusion will be that growth is not necessarily something to be maximized. In many companies, it may be necessary to limit growth to conserve financial strength. In others, the money used to finance unprofitable growth might better be returned to owners. The need to limit growth is a hard lesson for operating managers used to thinking that more is better. It is a critical one, however, because operating executives bear major responsibility for managing growth.

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会计代写|财务管理代写Financial Management代考|The Techniques Compared

尽管格式不同，但了解本章中考虑的所有预测技术都会产生相同的结果应该是一种解脱。只要假设相同并且没有出现算术或会计错误，所有技术都会产生相同的所需外部资金估计。此外，如果您的会计技能能够胜任这项任务，则可以将一种格式与另一种格式相协调。本章末尾的问题 10,11 和 12 允许您自己证明这一事实。
第二个令人欣慰的事实是，无论使用哪种预测技术，对新融资需求的最终估计都不会受到通货膨胀的影响。因此，在通胀环境下进行财务预测时，无需诉诸详尽的通胀调整。这并不是说对新融资的需求与通货膨胀率无关。事实上，正如在第 4 章中将显而易见的，大多数公司的融资需求随着通货膨胀而上升。相反，这意味着直接应用前面描述的预测技术将正确地表明即使在存在通货膨胀的情况下也需要外部融资。

那么，从机械上讲，这三种预测技术是等价的，选择使用哪一种可以取决于预测的目的。对于大多数计划目的和信用分析，我建议使用形式报表，因为它们以适合额外财务分析的形式呈现信息。对于短期预测和现金管理，现金预算是合适的。现金流量预测介于其他两者之间。与现金预算相比，它提供了更广泛的公司运营图景，并且比备考更容易构建且会计新手更容易获得，但它的信息量也比备考少。

无论您使用哪种预测技术，请记住——正如本章开头段落所提到的——财务预测只是规划的冰山一角。尤其是在大型、多部门的公司中，有效的计划通常涉及多个步骤。首先，总部高管和部门经理制定公司战略。

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增长及其管理在财务规划中存在特殊问题，部分原因是许多高管将增长视为需要最大化的东西。他们的理由很简单，随着增长的增加，公司的市场份额和利润也应该增加。然而，从财务角度来看，增长并不总是一件好事。快速增长会给公司的资源带来相当大的压力，除非管理层意识到这种影响并采取积极措施加以控制，否则快速增长可能会导致破产。公司实际上可以破产。一个可悲的事实是，快速增长导致的公司几乎与增长缓慢的公司一样多。

另一方面，增长太慢的公司有不同但同样紧迫的财务问题。很明显，如果这些公司未能意识到增长缓慢的财务影响，他们将面临来自不安分的股东、愤怒的董事会成员和潜在掠夺者的越来越大的压力。无论哪种情况，增长的财务管理都是一个值得仔细研究的话题。

我们从定义公司的可持续增长率开始研究增长的财务维度。这是公司销售额可以在不耗尽财务资源的情况下增加的最大速度。然后，我们研究当公司的目标增长率超过其可持续增长率时，以及相反，当增长率低于可持续水平时，管理层可以选择的选项。一个重要的结论是，增长不一定是要最大化的。在许多公司中，可能有必要限制增长以保持财务实力。在其他情况下，用于资助无利可图的增长的资金可能会更好地返还给所有者。对于习惯于认为越多越好的运营经理来说，限制增长的必要性是一个惨痛的教训。然而，这是一个关键的问题，

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

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广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

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有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

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会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Measuring Earnings

This is not the place for a detailed discussion of accounting. But because earnings, or lack of same, are a critical indicator of financial health, several technical details of earnings measurement deserve mention.
Accrual Accounting
The measurement of accounting earnings involves two steps: (1) identifying revenues for the period and (2) matching the corresponding costs to revenues. Looking at the first step, it is important to recognize that revenue is not the same as cash received. According to the accrual principle (a cruel principle?) of accounting, revenue is recognized as soon as “the effort required to generate the sale is substantially complete and there is a reasonable certainty that payment will be received.” The accountant sees the timing of the actual cash receipts as a mere technicality. For credit sales, the accrual principle means that revenue is recognized at the time of sale, not when the customer pays. This can result in a significant time lag between the generation of revenue and the receipt of cash. Looking at Polaris, we see that revenue in 2020 was $\$ 7,108$ million, but accounts receivable increased by $\$ 67$ million. We conclude that cash received from sales during 2020 was only $\$ 7,041$ million $(\$ 7,108-\$ 67$ million). The other $\$ 67$ million still awaits collection.

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Sources and Uses Statements

Two very basic but valuable things to know about a company are where it gets its cash and how it spends the cash. At first blush, it might appear that the income statement will answer these questions because it records flows of resources over time. But further reflection will convince you that the income statement is deficient in two respects: It includes accruals that are not cash flows, and it lists only cash flows associated with the sale of goods or services during the accounting period. A host of other cash receipts and disbursements do not appear on the income statement. Thus, Polaris increased its investment in accounts receivable by $\$ 67$ million in 2020 (Table $1.2$ ) with little or no trace of this buildup on its income statement. Polaris also decreased longterm debt by $\$ 218$ million with little effect on its income statement.

To gain a more accurate picture of where a company got its money and how it spent it, we need to look more closely at the balance sheet or, more precisely, two balance sheets. Use the following two-step procedure. First, place two balance sheets for different dates side by side, and note all of the changes in accounts that occurred over the period. The changes for Polaris in 2020 appear in the rightmost column of Table 1.2. Second, segregate the changes into those that generated cash and those that consumed cash. The result is a sources and uses statement.

Here are the guidelines for distinguishing between a source and a use of cash:

• A company generates cash in two ways: by reducing an asset or by increasing a liability. The sale of used equipment, the liquidation of inventories, and the reduction of accounts receivable are all reductions in asset accounts and are all sources of cash to the company. On the liabilities side of the balance sheet, an increase in a bank loan and the sale of common stock are increases in liabilities, which again generate cash.

财务管理代考

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Measuring Earnings

这不是详细讨论会计的地方。但由于收益或缺乏收益是财务健康状况的关键指标，因此值得一提的是收益衡量的几个技术细节。
应计会计
会计盈余的计量包括两个步骤：（1）确定当期收入；（2）将相应的成本与收入相匹配。看第一步，重要的是要认识到收入与收到的现金不同。根据会计的权责发生制原则（残酷的原则？），只要“产生销售所需的努力基本完成并且有合理的确定性将收到付款”，收入就会被确认。会计师认为实际现金收入的时间只是技术性问题。对于赊销，应计原则意味着收入在销售时确认，而不是在客户付款时确认。这可能导致产生收入和收到现金之间的显着时间滞后。看看北极星，我们看到 2020 年的收入是$7,108万元，但应收账款增加$67百万。我们得出结论，2020 年从销售中收到的现金仅$7,041百万($7,108−$67百万）。另一个$67万元仍在等待收集。

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Sources and Uses Statements

关于一家公司，有两件非常基本但很有价值的事情是它从哪里获得现金以及如何使用现金。乍一看，损益表似乎会回答这些问题，因为它记录了资源随时间的流动。但进一步思考会让您相信损益表在两个方面存在缺陷：它包括非现金流量的应计项目，它仅列出与会计期间销售商品或服务相关的现金流量。许多其他现金收支没有出现在损益表中。因此，Polaris 将其对应收账款的投资增加了$672020 年百万（表1.2) 在其损益表上几乎没有或根本没有这种积累的痕迹。北极星还将长期债务减少了$218万元，对其损益表影响不大。

为了更准确地了解一家公司的资金来源和使用方式，我们需要更仔细地查看资产负债表，或者更准确地说，是两张资产负债表。使用以下两步过程。首先，将两张不同日期的资产负债表并排放置，并记下该期间发生的所有账户变化。2020 年 Polaris 的变化出现在表 1.2 的最右边一列。其次，将变化分为产生现金的变化和消耗现金的变化。结果是一个来源和用途声明。

以下是区分现金来源和用途的指南：

• 公司通过两种方式产生现金：减少资产或增加负债。旧设备的出售、存货的清算、应收账款的减少都是资产账户的减少，都是公司的现金来源。在资产负债表的负债方面，银行贷款的增加和普通股的出售是负债的增加，这又会产生现金。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。

有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机分析代写

随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

时间序列分析代写

随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。

回归分析代写

多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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财务管理是处理公司财务的做法，以使其成功并符合法规要求。这需要一个高层次的计划和脚踏实地的执行。

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• Foundations of Data Science 数据科学基础

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Overview of Financial Statements

The most important source of information for evaluating the financial health of a company is its set of financial statements, consisting principally of a balance sheet, an income statement, and a cash flow statement. Although these statements can appear complex at times, they all rest on a very simple foundation. To understand this foundation and to see the ties among the three statements, let us look briefly at each.

A balance sheet is a financial snapshot, taken at a point in time, of all the assets the company owns and all the claims against those assets. The basic relationship, and indeed the foundation for all of accounting, is
Assets = Liabilities $+$ Shareholders’ equity
It is as if a herd (flock? column?) of accountants runs through the business on the appointed day, making a list of everything the company owns, and assigning each item a value. After tabulating the firm’s assets, the accountants list all outstanding company liabilities, where a liability is simply an obligation to deliver something of value in the future-or more colloquially, some form of an “IOU.” Having thus totaled up what the company owns and what it owes, the accountants call the difference between the two shareholders’ equity. Shareholders’ equity is the accountant’s estimate of the value of the shareholders’ investment in the firm, just as the value of a homeowners’ equity is the value of the home (the asset), less the mortgage outstanding against it (the liability). Shareholders’ equity is also known variously as owners’ equity, stockholders’ equity, net worth, or simply equity.

It is important to realize that the basic accounting equation holds for individual transactions, as well as for the firm as a whole. When a firm pays $\$ 1$ million in wages, cash declines $\$ 1$ million and shareholders’ equity falls by the same amount. Similarly, when a company borrows $\$ 100,000$, cash rises $\$ 100,000$, as does a liability named something like loans outstanding. And when a company receives a $\$ 10,000$ payment from a customer, cash rises while another asset, accounts receivable, falls by the same figure. In each instance, the double-entry nature of accounting guarantees that the basic accounting equation holds for each transaction, and when summed across all transactions, it holds for the company as a whole.

To see how the repeated application of this single formula underlies the creation of company financial statements, consider Worldwide Sports (WWS), a newly founded retailer of value-priced sporting goods. In January 2021, the founder invested $\$ 150,000$ of his personal savings and added another $\$ 100,000$ borrowed from relatives to start the business. After buying furniture and display fixtures for $\$ 60,000$ and merchandise for $\$ 80,000$, WWS was ready to open its doors.

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|The Balance Sheet

We will now take a more in-depth look at each of the key financial statements in turn, beginning with the balance sheet. To illustrate the techniques and concepts presented throughout the book, I will refer whenever possible to Polaris Inc., the self-styled “Global leader in Powersports” including snowmobiles, all-terrain vehicles (ATVs), motorcycles, and boats. In addition to the United States, Polaris has manufacturing operations in China, France, Mexico, and Poland. It has offices in 14 countries and sells its products in over 100 countries, although 80 percent of sales originate in the United States. The company’s focus, as embodied in its marketing tagline “Think Outside” is to create products that enhance the experience of outdoor enthusiasts.

Headquartered in Medina, Minnesota, a small town outside of Minneapolis, Polaris has $\$ 7$ billion in annual sales, and its stock trades on the New York Stock Exchange. The firm was founded in 1954 as one of the pioneers of the snowmobile industry. In the $1980 \mathrm{~s}$, Polaris diversified into off-road vehicles when they produced the first American-made ATVs. In 2011, Polaris extended its reach into on-road vehicles with its acquisition of the legendary Indian Motorcycle company. Between 2018 and 2019 , two more acquisitions added three well-known boat brands to Polaris’s product portfolio. Polaris’s recent ventures include forays into electric ATVs, electric motorcycles, and special-purpose electric automobiles. In 2020 , 64 percent of Polaris’s sales came from snowmobiles and off-road vehicles, with 9 percent coming from boats, 8 percent from motorcycles, and 19 percent from other products and services.

Table $1.2$ presents Polaris’s balance sheets for 2019 and 2020 . If the precise meaning of every asset and liability category in Table $1.2$ is not immediately apparent, be patient. We will discuss many of them in the following text. In addition, all of the accounting terms used appear in the glossary at the end of the book.

财务管理代考

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Overview of Financial Statements

评估公司财务状况的最重要信息来源是其一组财务报表，主要包括资产负债表、损益表和现金流量表。尽管这些陈述有时看起来很复杂，但它们都建立在一个非常简单的基础之上。为了理解这个基础并看到这三个陈述之间的联系，让我们简要地看一下每一个。

资产负债表是在某个时间点拍摄的公司拥有的所有资产以及针对这些资产的所有债权的财务快照。基本关系，实际上是所有会计的基础，是
资产 = 负债+股东权益
就好像一群会计师（羊群？专栏？）在指定的日子里贯穿整个公司，列出公司拥有的所有东西，并为每个项目分配一个价值。在将公司的资产制成表格后，会计师会列出所有未清偿的公司负债，其中负债只是一种在未来交付有价值的东西的义务——或者更通俗地说，是某种形式的“欠条”。因此，在计算了公司拥有的和所欠的总和之后，会计师称这两个股东权益之间的差额。股东权益是会计师对股东对公司的投资价值的估计，正如房主权益的价值是房屋的价值（资产）减去未偿还的抵押贷款（负债）。股东权益也被称为所有者权益，

重要的是要认识到基本会计等式适用于单个交易以及整个公司。当公司支付$1百万工资，现金下降$1万元，股东权益减少相同数额。同样，当一家公司借$100,000, 现金增加$100,000，就像未偿还贷款之类的负债一样。当一家公司收到一份$10,000来自客户的付款，现金增加，而另一种资产，应收账款，下降相同的数字。在每种情况下，会计的复式记账性质保证了基本会计等式适用于每笔交易，并且当对所有交易求和时，它适用于整个公司。

要了解这个单一公式的重复应用如何为公司财务报表的创建奠定基础，请考虑全球体育 (WWS)，这是一家新成立的超值体育用品零售商。2021年1月，创始人投资$150,000他的个人储蓄并增加了另一个$100,000从亲戚那里借来创业。购买家具和展示装置后$60,000和商品$80,000，WWS 已准备好敞开大门。

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|The Balance Sheet

现在，我们将从资产负债表开始依次更深入地研究每一个关键财务报表。为了说明整本书中介绍的技术和概念，我将尽可能参考 Polaris Inc.，它自称为“动力运动的全球领导者”，包括雪地摩托、全地形车 (ATV)、摩托车和船只。除了美国，Polaris 在中国、法国、墨西哥和波兰都有制造业务。它在 14 个国家/地区设有办事处，并在 100 多个国家/地区销售其产品，尽管 80% 的销售额来自美国。正如其营销标语“Think Outside”所体现的，该公司的重点是创造能够增强户外运动爱好者体验的产品。

Polaris 总部位于明尼苏达州明尼阿波利斯市郊外的小镇麦地那，拥有$7亿美元的年销售额，其股票在纽约证券交易所交易。该公司成立于 1954 年，是雪地摩托行业的先驱之一。在里面1980 s，北极星在生产第一批美国制造的全地形车时，多元化进入越野车领域。2011 年，Polaris 通过收购传奇的印度摩托车公司将其业务范围扩大到公路车辆。在 2018 年至 2019 年期间，又进行了两次收购，为 Polaris 的产品组合增加了三个知名船舶品牌。Polaris 最近的投资包括涉足电动 ATV、电动摩托车和专用电动汽车。2020 年，Polaris 64% 的销售额来自雪地摩托和越野车，其中 9% 来自船只，8% 来自摩托车，19% 来自其他产品和服务。

桌子1.2展示 Polaris 2019 年和 2020 年的资产负债表。如果表中每个资产和负债类别的确切含义1.2不是很明显，请耐心等待。我们将在下文中讨论其中的许多内容。此外，所有使用的会计术语都出现在本书末尾的词汇表中。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

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非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。

有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。

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MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Interpreting Financial Statements

Financial statements are like fine perfume; to be sniffed but not swallowed.
Abraham Briloff
Accounting is the scorecard of business. It translates a company’s diverse activities into a set of objective numbers that provide information about the firm’s performance, problems, and prospects. Finance involves the interpretation of these accounting numbers for assessing performance and planning future actions.

The skills of financial analysis are important to a wide range of people, including investors, creditors, and regulators. But nowhere are they more important than within the company. Regardless of functional specialty or company size, managers who possess these skills are able to diagnose their firm’s ills, prescribe useful remedies, and anticipate the financial consequences of their actions. Like a ballplayer who cannot keep score, an operating manager who does not fully understand accounting and finance works under an unnecessary handicap.

This and the following chapter look at the use of accounting information to assess financial health. We begin with an overview of the accounting principles governing financial statements and a discussion of one of the most abused and confusing notions in finance: cash flow. Two recurring themes will be that defining and measuring profits is more challenging than one might expect, and that profitability alone does not guarantee success, or even survival. In Chapter 2 , we look at measures of financial performance and ratio analysis.

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|The Cash Flow Cycle

Finance can seem arcane and complex to the uninitiated. However, a comparatively few basic principles should guide your thinking. One is that $a$ company’s finances and operations are integrally connected. A company’s activities, method of operation, and competitive strategy all fundamentally shape the firm’s financial structure. The reverse is also true: Decisions that appear to be primarily financial in nature can significantly affect company operations. For example, the way a company finances its assets can affect the nature of the investments it is able to undertake in future years.

The cash flow-production cycle shown in Figure $1.1$ illustrates the close interplay between company operations and finances. For simplicity, suppose the company shown is a new one that has raised money from owners and creditors, has purchased productive assets, and is now ready to begin operations. To do so, the company uses cash to purchase raw materials and hire workers; with these inputs, it makes the product and stores it temporarily in inventory. Thus, what began as cash is now physical inventory. When the company sells an item, the physical inventory changes back into cash. If the sale is for cash, this occurs immediately; otherwise, cash is not realized until some later time when the account receivable is collected. This simple movement of cash to inventory, to accounts receivable, and back to cash is the firm’s operating, or working capital, cycle.

Another ongoing activity represented in Figure $1.1$ is investment. Over a period of time, the company’s fixed assets are consumed, or worn out, in the creation of products. It is as though every item passing through the business takes with it a small portion of the value of fixed assets. The accountant recognizes this process by continually reducing the accounting value of fixed assets and increasing the value of merchandise flowing into inventory by an amount known as depreciation. To maintain productive capacity and to finance additional growth, the company must invest part of its newly received cash in new fixed assets. The object of this whole exercise, of course, is to ensure that the cash returning from the working capital cycle and the investment cycle exceeds the amount that started the journey.

财务管理代考

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|Interpreting Financial Statements

财务报表就像香水；被嗅而不被吞下。
Abraham Briloff
会计是企业的记分卡。它将公司的各种活动转化为一组客观数字，提供有关公司业绩、问题和前景的信息。财务涉及对这些会计数字的解释，以评估绩效和规划未来行动。

财务分析的技能对包括投资者、债权人和监管机构在内的广泛人群都很重要。但他们在公司内部最重要。无论职能专业或公司规模如何，拥有这些技能的经理都能够诊断公司的弊病，开出有用的补救措施，并预测其行为的财务后果。就像一个不会得分的球员一样，一个不完全了解会计和财务的运营经理在不必要的障碍下工作。

本章和下一章着眼于使用会计信息来评估财务状况。我们首先概述了管理财务报表的会计原则，并讨论了金融中最被滥用和混淆的概念之一：现金流。两个反复出现的主题将是定义和衡量利润比人们预期的更具挑战性，并且仅靠盈利能力并不能保证成功甚至生存。在第 2 章中，我们着眼于财务绩效的衡量标准和比率分析。

会计代写|财务管理代写Financial Management代考|The Cash Flow Cycle

对于外行来说，金融似乎是神秘而复杂的。但是，相对较少的基本原则应该指导您的思考。一个是一个公司的财务和运营是一体的。公司的活动、运营方法和竞争战略都从根本上塑造了公司的财务结构。反之亦然：看似主要是财务性质的决策可能会对公司运营产生重大影响。例如，公司为其资产融资的方式可能会影响其在未来几年能够进行的投资的性质。

现金流量-生产周期如图1.1说明公司运营和财务之间的密切相互作用。为简单起见，假设所示公司是一家新公司，它从所有者和债权人那里筹集了资金，购买了生产性资产，现在准备开始运营。为此，公司使用现金购买原材料和雇用工人；通过这些输入，它制造产品并将其临时存储在库存中。因此，一开始是现金，现在是实物库存。当公司出售物品时，实物库存​​会变回现金。如果以现金出售，则立即发生；否则，等到应收账款收回时，才能兑现现金。这种现金到存货、应收账款和现金的简单流动就是公司的运营或营运资本周期。

另一个正在进行的活动如图所示1.1是投资。在一段时间内，公司的固定资产在产品创造过程中被消耗或磨损。就好像通过企业的每件物品都带走了固定资产价值的一小部分。会计师通过不断降低固定资产的会计价值和增加流入存货的商品价值（称为折旧）来确认这一过程。为了保持生产能力并为额外增长提供资金，公司必须将部分新收到的现金投资于新的固定资产。当然，整个练习的目的是确保从营运资金周期和投资周期返回的现金超过开始旅程的金额。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。

有限元方法代写

有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机分析代写

随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

时间序列分析代写

随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。

回归分析代写

多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

R语言代写	问卷设计与分析代写
PYTHON代写	回归分析与线性模型代写
MATLAB代写	方差分析与试验设计代写
STATA代写	机器学习/统计学习代写
SPSS代写	计量经济学代写
EVIEWS代写	时间序列分析代写
EXCEL代写	深度学习代写
SQL代写	各种数据建模与可视化代写