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公司金融学Corporate Finance相应地，公司财务包括两个主要的分支学科。[引用]资本预算涉及到设定标准，以确定哪些增值项目应该获得投资资金，以及是否用股权或债务资本为该投资融资。营运资金管理是对公司货币资金的管理，涉及流动资产和流动负债的短期经营平衡；这里的重点是管理现金、存货和短期借贷（如提供给客户的信贷条件）。
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经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Is Lender Governance Efficient?
Much of the literature in this area considers the question of whether lender governance is efficient, in the sense that it improves the value of the company. ${ }^{233}$ There are various ways in which this might be the case. First, creditors for whom monitoring and influence would be costly can ‘free-ride’ on the actions of a lender who can do this more cheaply. ${ }^{234}$ Thus the reaction of the lender to early warnings of distress can signal that distress to the other creditors, who can then adjust or act accordingly. Secondly, if the lender’s influence helps to overcome the agency conflicts between the shareholders and the creditors, this is also to the benefit of the other creditors. Thirdly, to the extent that the lender’s influence prevents managerial incompetence, fraud, self-interest or failure to react to external changes, it enures for the benefit of the shareholders as well as other creditors. ${ }^{235}$ Empirical studies carried out in the US seem to show that the prospect of bank monitoring adds value to a company’s shares, and conclude that this means that lender influence adds value to the company. ${ }^{236}$
It is also clear from the foregoing discussion that the most effective and economically efficient monitoring and influence is exercised by a single bank lender, as compared to the situation where finance is provided to a company by many creditors, ${ }^{237}$ such as where a number of creditors lend, each on the security of separate assets, or where a loan is syndicated or where finance is provided by a bond issue (or a combination of these). The single bank lender is most common in the case of small and medium sized enterprises. In the UK, banks make it clear to borrowers that they will monitor carefully and will expect to have a dialogue with the company throughout the course of the relationship, especially at any time of financial distress. ${ }^{238}$ Even where finance is provided from a number of sources, however, it appears that the influence of a bank lender is still significant. ${ }^{239}$
The conclusion reached by many commentators is that, both as a matter of theory and as a description of fact, lenders contribute significantly to corporate governance. Some have then gone on to consider whether such creditors should owe fiduciary or similar duties to the company. ${ }^{240}$ However, creditors do not act as fiduciaries; they act in their own interest, and it is by acting in accordance with their own interests that they act most efficiently. Further, if a creditor does step over the line and exercises the same degree of control as a manager, it may be liable under English law either as a de facto director or as a shadow director. ${ }^{241}$ Thus there is no need to impose extra duties on them.
经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Effect of Transfer of Risk by Lenders
As discussed in chapter two, there has been a move in recent years for those who make loans to divest themselves of some or all of the credit risk. This can happen through the transfer of syndicated loans, ${ }^{242}$ through loan participation (which transfers the risk but not the loan itself), ${ }^{243}$ through securitisation, ${ }^{244}$ or through the use of credit derivatives. ${ }^{245}$ While these practices are less evident in a liquid bond market, since a bondholder can exit rather than have to transfer risk in another way, protection against risk by the use of credit derivatives is prevalent.
These practices potentially weaken the role of debt in corporate governance, as the person with the right to pull the levers of governance may not be the person who is exposed to the risk which incentivises the monitoring and governance. This can occur at several stages. First, the bank or other entity that makes the loan may have less incentive to perform strict due diligence if it is going to pass the risk on as soon as the loan is made. ${ }^{246}$ Second, banks which are no longer at risk have little incentive to monitor corporate activity, or to intervene to control mismanagement. ${ }^{247}$ Third, and perhaps most disturbingly, a lender may over-hedge $^{248}$ its credit risk in respect of a loan, using a credit default swap, so that it is better off if the borrower defaults than if it pays. The lender then has the perverse incentive not to waive any breaches or to rescue the company, ${ }^{249}$ and, in fact, could even take steps to acquire shares in the company, in order to use the voting rights to put the company into default. ${ }^{250}$ Commentators have suggested several ways forward as a result of these concerns. It is pointed out that the dangers discussed above are rare in the market in syndicated loans. ${ }^{251}$ Banks making loans which are to be transferred still investigate extensively before making the loan and monitor before transfer, so as to assure buyers that the loans are worth buying, and also to secure their own reputation as a seller of good quality loans. ${ }^{252}$ Lead banks of syndicates also wish to maintain a reputation as arrangers, and will often not sell their stake, or at least will retain part of it.
公司金融学代考
经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Is Lender Governance Efficient?
这一领域的许多文献都考虑了贷款人治理是否有效的问题，因为它提高了公司的价值。${}^{233}$这可能有多种方式。首先，对那些监督和施加影响代价高昂的债权人来说，他们可以“搭便车”贷款人的行动，而后者这样做的成本更低。因此，贷款人对早期困境预警的反应可以向其他债权人发出这种困境的信号，然后他们可以做出相应的调整或采取相应的行动。其次，如果贷款人的影响力有助于克服股东与债权人之间的代理冲突，这也有利于其他债权人。第三，在某种程度上，贷款人的影响力防止了管理无能、欺诈、自利或未能对外部变化做出反应，从而确保了股东和其他债权人的利益。在美国进行的实证研究似乎表明，银行监控的前景会增加公司股票的价值，并得出结论，这意味着贷款人的影响会增加公司的价值。$ {} ^ {236} $
从上述讨论中也可以清楚地看出，与由许多债权人向公司提供资金的情况相比，最有效和最具经济效益的监测和影响是由单个银行贷款人行使的，例如，许多债权人以单独资产的担保向公司提供贷款，或者贷款是银团的，或者通过发行债券(或这些组合)提供资金。单一银行贷款在中小企业中最为常见。在英国，银行向借款人明确表示，它们将在整个关系过程中密切监督，并期望与公司进行对话，尤其是在财务困难时期。${}^{238}$然而，即使有多种来源提供资金，银行贷款人的影响似乎仍然很大。$ {} ^ {239} $
许多评论家得出的结论是，无论是从理论上还是从对事实的描述来看，出借人都对公司治理做出了重大贡献。一些人接着考虑，这些债权人是否应该对公司负有受托人或类似的义务。${}^{240}$但是，债权人不作为受托人;他们为自己的利益而行动，正是根据自己的利益而行动，他们的行动才最有效。此外，如果债权人确实越界并行使与经理相同程度的控制权，根据英国法律，它可能以事实上的董事或影子董事的身份承担责任。${}^{241}$因此没有必要对它们征收额外的关税。
经济代写|公司金融学代写Corporate Finance代考|Effect of Transfer of Risk by Lenders
正如第二章所讨论的那样，近年来，那些发放贷款的人已经采取了一些行动，以摆脱部分或全部的信贷风险。这可以通过银团贷款的转让，${}^{242}$通过贷款参与(转移风险但不转移贷款本身)，${}^{243}$通过证券化，${}^{244}$或通过使用信用衍生品来实现。虽然这些做法在流动性债券市场中不太明显，因为债券持有人可以退出而不必以另一种方式转移风险，但使用信用衍生品来防范风险是普遍存在的。
这些做法潜在地削弱了债务在公司治理中的作用，因为有权操纵治理杠杆的人可能不是面临激励监督和治理的风险的人。这可能发生在几个阶段。首先，如果发放贷款的银行或其他实体打算在发放贷款后立即将风险转移出去，那么它可能就没有动力进行严格的尽职调查。第二，不再处于风险中的银行几乎没有动力去监督公司活动，或干预以控制管理不善。第三，也许是最令人不安的，贷款人可能会使用信用违约互换来过度对冲贷款方面的信用风险，因此，如果借款人违约而不是付款，它的收益会更好。然后贷款人就有了不放弃任何违约行为或拯救公司的不正当动机，事实上，甚至可以采取措施收购公司的股份，以便利用投票权使公司违约。{}^{250}$由于这些担忧，评论者提出了几种前进的方法。指出上述风险在银团贷款市场中是罕见的。${}^{251}$发放转让贷款的银行在发放贷款前仍会进行广泛的调查，并在转让前进行监控，以使买方确信贷款是值得购买的，同时也确保自己作为优质贷款卖方的声誉。${}^{252}$辛迪加的牵头银行也希望保持作为安排人的声誉，通常不会出售其股份，或至少保留部分股份。
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金融工程代写
金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题，以及设计新的和创新的金融产品。
非参数统计代写
非参数统计指的是一种统计方法，其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型；这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。
广义线性模型代考
广义线性模型（GLM）归属统计学领域，是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。
术语 广义线性模型（GLM）通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归，以及方差分析和方差分析（仅含固定效应）。
有限元方法代写
有限元方法（FEM）是一种流行的方法，用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。
有限元是一种通用的数值方法，用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程（即一些边界值问题）。为了解决一个问题，有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分，称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的，它是通过构建对象的网格来实现的：用于求解的数值域，它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统，以模拟整个问题。然后，有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。
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随机微积分是数学的一个分支，对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。
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随机过程，是依赖于参数的一组随机变量的全体，参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现，其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值（如1秒，5分钟，12小时，7天，1年），因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中，往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录，以得到其自身发展的规律。
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多元回归分析渐进（Multiple Regression Analysis Asymptotics）属于计量经济学领域，主要是一种数学上的统计分析方法，可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系，在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。
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