经济代写|兼并和收购代写Mergers and Acquisitions代考|BFF5580

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兼并和收购是一个法律实践领域,主要是指旨在通过合并、购买资产、投标报价、敌意收购等法律业务整合两家或多家公司业务的国内和全球交易。

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  • (Generalized) Linear Models 广义线性模型
  • Statistical Machine Learning 统计机器学习
  • Longitudinal Data Analysis 纵向数据分析
  • Foundations of Data Science 数据科学基础
经济代写|兼并和收购代写Mergers and Acquisitions代考|BFF5580

经济代写|兼并和收购代写Mergers and Acquisitions代考|Strategic Realignment

Firms use M\&As to adjust to changes in their external environment such as regulatory changes and technological innovation. Those industries that have been subject to significant deregulation in recent years-financial services, healthcare, utilities, media, telecommunications, defense-have been at the center of M\&A activity, because deregulation breaks down artificial barriers and stimulates competition. Firms in highly regulated industries often are unable to compete successfully following deregulation and become targets of stronger competitors. As such, deregulation often sparks a flurry of M\&A activity resulting in a significant reduction in the number of competitors in the industry. ${ }^{20}$

Technological advances create new products and industries and force a radical restructuring of existing ones. The smartphone spurred the growth of handheld telecommunications devices while undercutting the point-and-shoot camera industry and threatening the popularity of wristwatches, alarm clocks, and MP3 players. Tablet computers reduced the demand for desktop and notebook computers, while e-readers reduced the popularity of hardback books. Services such as WhatsApp and Microsoft’s Skype erode a major source of mobile phone company revenue: voice and text messaging. A shift to cloud computing enables businesses to outsource their IT operations. The introduction of block chain technology, a distributed ledger where every transaction is visible to anyone having access to the ledger, is changing the way transaction records are processed and stored.

经济代写|兼并和收购代写Mergers and Acquisitions代考|Misvaluation

Absent full information, investors may periodically incorrectly value a firm. If a firm’s shares are overvalued (undervalued), they are likely to decline (rise) in the long run to their true value as investors more accurately value such shares based on new information. Opportunistic acquirers may profit by buying undervalued targets for cash at a price below their actual value or by using overvalued equity (even if the target is overvalued), as long as the target is less overvalued than the bidding firm’s stock. ${ }^{26}$ Overvalued shares enable the acquirer to purchase a target firm in a share for share exchange by issuing fewer shares, reducing the dilution of current acquirer shareholders in the combined companies. ${ }^{27}$

Misvaluation contributes to market inefficiencies: the winning bidder may not be the one with the greatest synergy potential and the purchase price paid may exceed the target’s true economic value. Opportunistic acquirers using their overvalued stock to bid for a target can outbid others whose offers are limited to the extent of their potential synergy with the target firm. If the acquirer’s purchase price is based more on its overvalued shares than on perceived synergy, it is unlikely to create as much value for shareholders than a bidder basing their offer solely on anticipated synergy. Such instances are relatively rare occurring in about $7 \%$ of deals and the magnitude of the inefficiency on average is small. ${ }^{28}$ However, even if the opportunistic buyer fails to acquire the target their presence bids up the price paid thereby potentially causing the winning bidder to overpay for the target.

The effects of misvaluation tend to be short-lived, since the initial overvaluation of an acquirer’s share price often is reversed in 1-3years as investors’ enthusiasm about potential synergies wanes. ${ }^{29}$ Both acquirer and target shareholders often lose in improperly valued deals. Acquirers tend to overpay for target firms and often anticipated synergy is insufficient for the acquirer to earn back the premium paid for the target. Target shareholders who hold their acquirer shares see them over time decline to their true economic value.

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兼并和收购代考

经济代写|兼并和收购代写Mergers and Acquisitions代考|Strategic Realignment

企业利用并购来适应外部环境的变化,例如监管变化和技术创新。近年来大幅放松管制的那些行业——金融服务、医疗保健、公用事业、媒体、电信、国防——一直是并购活动的中心,因为放松管制打破了人为的壁垒并刺激了竞争。高度管制行业的公司在放松管制后往往无法成功竞争,并成为更强大竞争对手的目标。因此,放松管制通常会引发一连串的并购活动,从而导致行业中竞争对手的数量显着减少。20

技术进步创造了新的产品和产业,并迫使现有的产品和产业进行彻底的重组。智能手机刺激了手持电信设备的增长,同时削弱了傻瓜相机行业,并威胁到手表、闹钟和 MP3 播放器的普及。平板电脑减少了对台式机和笔记本电脑的需求,而电子阅读器减少了精装书的普及。WhatsApp 和微软的 Skype 等服务侵蚀了移动电话公司的主要收入来源:语音和短信。向云计算的转变使企业能够外包其 IT 运营。区块链技术的引入,一种分布式账本,每笔交易对任何有权访问账本的人都是可见的,正在改变交易记录的处理和存储方式。

经济代写|兼并和收购代写Mergers and Acquisitions代考|Misvaluation

如果没有完整的信息,投资者可能会周期性地错误地评估一家公司。如果一家公司的股票被高估(低估),从长远来看,它们可能会下跌(上涨)至其真实价值,因为投资者根据新信息更准确地评估了此类股票。机会主义收购者可以通过以低于其实际价值的价格以现金购买被低估的目标或通过使用被高估的股权(即使目标被高估)来获利,只要目标的高估程度低于投标公司的股票。26高估的股份使收购方能够通过发行更少的股份来购买目标公司的股份以进行股份交换,从而减少合并后公司中当前收购方股东的稀释。27

估值错误导致市场效率低下:中标者可能不是具有最大协同潜力的投标者,支付的购买价格可能超过目标的真实经济价值。机会主义收购者利用其被高估的股票竞标目标公司,其出价可能会超过其他人,后者的报价仅限于与目标公司的潜在协同作用。如果收购方的购买价格更多地基于其被高估的股票而不是感知到的协同效应,那么它为股东创造的价值就不太可能与仅基于预期协同效应的投标人一样多。这种情况在大约7%交易数量和平均效率低下的程度很小。28然而,即使机会主义买方未能获得目标,他们的存在也会提高已支付的价格,从而可能导致中标者为目标多付。

估值错误的影响往往是短暂的,因为随着投资者对潜在协同效应的热情减弱,收购方股价的最初高估通常会在 1-3 年内逆转。29收购方和目标股东都经常在估值不当的交易中亏损。收购方往往会为目标公司支付过高的价格,而且通常预期的协同效应不足以让收购方收回为目标公司支付的溢价。持有收购方股份的目标股东认为,随着时间的推移,它们的经济价值会下降。

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金融工程代写

金融工程是使用数学技术来解决金融问题。金融工程使用计算机科学、统计学、经济学和应用数学领域的工具和知识来解决当前的金融问题,以及设计新的和创新的金融产品。

非参数统计代写

非参数统计指的是一种统计方法,其中不假设数据来自于由少数参数决定的规定模型;这种模型的例子包括正态分布模型和线性回归模型。

广义线性模型代考

广义线性模型(GLM)归属统计学领域,是一种应用灵活的线性回归模型。该模型允许因变量的偏差分布有除了正态分布之外的其它分布。

术语 广义线性模型(GLM)通常是指给定连续和/或分类预测因素的连续响应变量的常规线性回归模型。它包括多元线性回归,以及方差分析和方差分析(仅含固定效应)。

有限元方法代写

有限元方法(FEM)是一种流行的方法,用于数值解决工程和数学建模中出现的微分方程。典型的问题领域包括结构分析、传热、流体流动、质量运输和电磁势等传统领域。

有限元是一种通用的数值方法,用于解决两个或三个空间变量的偏微分方程(即一些边界值问题)。为了解决一个问题,有限元将一个大系统细分为更小、更简单的部分,称为有限元。这是通过在空间维度上的特定空间离散化来实现的,它是通过构建对象的网格来实现的:用于求解的数值域,它有有限数量的点。边界值问题的有限元方法表述最终导致一个代数方程组。该方法在域上对未知函数进行逼近。[1] 然后将模拟这些有限元的简单方程组合成一个更大的方程系统,以模拟整个问题。然后,有限元通过变化微积分使相关的误差函数最小化来逼近一个解决方案。

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随机分析代写


随机微积分是数学的一个分支,对随机过程进行操作。它允许为随机过程的积分定义一个关于随机过程的一致的积分理论。这个领域是由日本数学家伊藤清在第二次世界大战期间创建并开始的。

时间序列分析代写

随机过程,是依赖于参数的一组随机变量的全体,参数通常是时间。 随机变量是随机现象的数量表现,其时间序列是一组按照时间发生先后顺序进行排列的数据点序列。通常一组时间序列的时间间隔为一恒定值(如1秒,5分钟,12小时,7天,1年),因此时间序列可以作为离散时间数据进行分析处理。研究时间序列数据的意义在于现实中,往往需要研究某个事物其随时间发展变化的规律。这就需要通过研究该事物过去发展的历史记录,以得到其自身发展的规律。

回归分析代写

多元回归分析渐进(Multiple Regression Analysis Asymptotics)属于计量经济学领域,主要是一种数学上的统计分析方法,可以分析复杂情况下各影响因素的数学关系,在自然科学、社会和经济学等多个领域内应用广泛。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中,其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括:数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发,包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统,其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题,尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题,而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问,这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展,得到了许多用户的投入。在大学环境中,它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域,MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要,工具箱允许您学习应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数(M 文件)的综合集合,可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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